W czasach recesji gospodarczej i zawirowań geopolitycznych bezpieczne akcje dywidendowe zwykle osiągają lepsze wyniki niż bardziej ryzykowne papiery wartościowe. Dlatego też przyjrzymy się 3 wybranym z nich i bliżej przeanalizujemy, co sprawia, że mogą być interesujące. Należy jednak pamiętać, że historyczna stopa zwrotu nie jest gwarancją przyszłego wzrostu. Chociaż można na niej w pewnym stopniu oprzeć swoje oczekiwania, na rynkach nic nie jest w 100% pewne.
1) T. Rowe Price (TROW)
T. Rowe Price zapewnia szeroką gamę produktów i zarządzanie aktywami inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym. T. Rowe oferuje fundusze akcyjne i fundusze inwestycyjne o stałym dochodzie z oddolnym podejściem do wyszukiwania najlepszych papierów wartościowych. Firma osiąga roczne przychody w wysokości prawie 8 miliardów dolarów.
Na początku maja firma podała wyniki za pierwszy kwartał zakończony 31 marca. Przychody w tym kwartale spadły o 17,2% do 1,54 mld USD, ale były zgodne z szacunkami, podczas gdy zysk na akcję (EPS) w wysokości 1,69 USD był o 6 centów wyższy niż oczekiwano. W ciągu kwartału aktywa pod zarządzaniem (AUM) spadły o 15,2% do 1,323 bln USD.
Bardzo atrakcyjna jest jednak 37-letnia historia rosnących dywidend. To sprawia, że akcje T. Rowe Price są stosunkowo atrakcyjną spółką. Ponadto podwyżki dywidend, które spółka wdraża, są niezwykle wysokie. 10-letnia złożona roczna stopa wzrostu dywidendy osiągnęła ponad 10%.
Podczas Wielkiej Recesji w latach 2007-2010 spółka odnotowała EPS na poziomie 2,40 USD, 1,82 USD, 1,65 USD i 2,53 USD. Ta historyczna perspektywa jest bardzo pouczająca i pokazuje nam zarówno cykliczny charakter tej firmy w krótszej perspektywie, ale także zdolność do odbicia się od dna do wzrostu. Bilans firmy jest doskonały z zerowym zadłużeniem długoterminowym.
Obecna wypłata w wysokości 4,80 USD na akcję oznacza stopę dywidendy na poziomie 4,4%, znacznie powyżej szerszego rynku mierzonego indeksem S&P 500.
2) Genuine Parts Company (GPC)
Genuine Parts Company jest dobrze zdywersyfikowanym sprzedawcą części samochodowych, części przemysłowych i materiałów. Spółka prowadzi znaną sieć detaliczną NAPA Auto Parts, której baza klientów obejmuje klientów indywidualnych i warsztaty naprawcze. Za pośrednictwem tej sieci dystrybuuje tysiące części zamiennych i narzędzi do niemal każdego typu pojazdu.
Akcje Genuine Parts zaraportowały zyski za pierwszy kwartał 20 kwietnia, a wyniki były lepsze niż oczekiwano pod względem sprzedaży i zysków. Spółka zaraportowała zysk na akcję w wysokości 2,14 USD, 9 centów powyżej oczekiwań, podczas gdy sprzedaż wzrosła o 9,4% rok do roku do 5,8 mld USD. Było to o 120 mln USD więcej niż szacowano. Oczekuje się, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosą od 1,3 do 1,4 mld USD, a sprzedaż wzrośnie o 4% do 6%.
Genuine Parts ma jedną z najlepszych pass dywidendowych w historii. Konkretnie, spółka od 67 lat nieprzerwanie zwiększa wypłaty dla akcjonariuszy. Współczynnik wypłat Genuine Parts od wielu lat utrzymuje się na stosunkowo stabilnym poziomie pomiędzy 50% a 60% zysków, co można uznać za zrównoważony wskaźnik w perspektywie długoterminowej.
Przewagi konkurencyjne Spółki obejmują szeroki zakres branż i obsługiwanych klientów oraz zasięg geograficzny. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła w średnim tempie 6%, co jest zgodne ze wzrostem zysków i bardzo atrakcyjną stopą dla akcjonariuszy. Stopa dywidendy wynosi obecnie około 2,3%.
3) Procter & Gamble (PG)
Spółka Procter & Gamble została założona w 1837 r., a jej siedziba znajduje się w Cincinnati w stanie Ohio. Jest to gigant dóbr konsumpcyjnych, który sprzedaje swoje produkty w ponad 180 krajach. Niektóre z największych marek to Pampers, Luvs, Tide, Gain, Bounty, Charmin, Puffs, Gillette, Head & Shoulders, Old Spice, Dawn, Febreze, Swiffer, Crest, Oral-B, Scope, Olay i wiele innych.
Jeżeli zaparło Ci dech w piersiach na wieść o tym, że GPC wypłaca dywidendy nieprzerwanie od 67 lat, teraz będziesz w ekstazie. Procter & Gamble wypłaca dywidendę od 133 lat, jednocześnie zwiększając ją przez 67 kolejnych lat. Jest to również jedna z najdłuższych serii wśród akcji dywidendowych. W kwietniu tego roku Procter & Gamble podniósł swoją dywidendę o 3% z 91,33 centów na kwartał do 94,07 centów.
Pod koniec kwietnia P&G podał wyniki finansowe za trzeci kwartał roku obrotowego 2023 r. Firma była w stanie zwiększyć przychody o 4%, a sprzedaż organiczną o 7% w porównaniu z kwartałem poprzednim. Wzrost sprzedaży organicznej był wynikiem 10% wzrostu cen, ale został częściowo skompensowany spadkiem wolumenów o -3%. Pomimo silnych przeciwności związanych z wysoką inflacją, rentowność brutto wzrosła o 150 punktów bazowych, a skorygowany zysk na akcję o 3%.
Firma podniosła prognozę organicznego wzrostu przychodów na rok fiskalny 2023 z 4-5% do 6% i wzmocniła prognozę wzrostu EPS do 0-4%. Procter & Gamble rósł średnio o 4,1% rocznie w ciągu ostatniej dekady, co na pierwszy rzut oka nie jest dużo, ale nie jest to spółka wzrostowa, ale stabilna spółka dywidendowa. Warto o tym pamiętać.
Spółka przeszła poważną transformację, w ramach której sprzedała znaczną liczbę mniej wydajnych, nisko marżowych marek o niewielkim wzroście. Zmniejszyła liczbę swoich marek z około 170 do 65. Pozwoliło to jej skoncentrować się na najsilniejszych i najbardziej dochodowych markach, które rozwijają się najszybciej.
Przy wskaźniku wypłaty dywidendy na poziomie 63%, dywidenda z akcji Procter & Gamble jest nadal stosunkowo bezpieczna. Firma ma również wysoce odporny na recesję model biznesowy. Wynika to z podstawowych produktów, które sprzedaje – ludzie po prostu zawsze będą kupować szampon, recesja czy nie. Marki te zapewniają Procter & Gamble siłę i stałe zyski w dobrych i złych czasach gospodarczych.
Dla przykładu, w okresie Wielkiej Recesji w latach 2007-2011 spółka odnotowała EPS na poziomie 3,04 USD, 3,64 USD, 3,58 USD, 3,53 USD i 3,93 USD. A dywidenda stale rosła. Stopa dywidendy wynosi obecnie rozsądne, ale ponadprzeciętne 2,5%.
