Rada Polityki Pieniężnej w Wielkiej Brytanii niespodziewanie zagłosowała 7-2 za podniesieniem stopy bankowej o 50 punktów bazowych do 5%. Dwóch członków wolało utrzymać stopę bankową na poziomie 4,5%. RPP podnosi stopy w odpowiedzi na wysoką inflację, która w maju wyniosła 8,7%, znacznie przekraczając cel 2%. Bank Anglii nadal spodziewa się znacznego spadku inflacji w dalszej części roku, głównie ze względu na ceny energii. Rynek wycenia stopy procentowe w Wielkiej Brytanii powyżej 6,00% jeszcze w tym roku.
Na wykresie widzimy krzywą terminową SONIA, która obecnie liczy brytyjskie stopy procentowe powyżej 6% do końca tego roku, co oznacza wzrost o ponad 100 pb.
Fed obstaje przy swoim i utrzymuje jastrzębią retorykę pomimo spowalniającej inflacji
Po lepszym od oczekiwań raporcie inflacyjnym z ubiegłego tygodnia we wtorek odbyło się posiedzenie FOMC, na którym stopy procentowe pozostawiono bez zmian. Podczas telekonferencji gubernatora Fed Jerome’a Powella zasugerowano, że dalsze podwyżki stóp będą miały miejsce podczas kolejnych posiedzeń, a obniżka stóp planowana jest dopiero na początku przyszłego roku. Obecnie kontrakty futures na fundusze Fed wyceniają 77% szans na podwyżkę stóp na kolejnym posiedzeniu. Na środowym posiedzeniu opublikowano również wykres punktowy, który pokazał, że większość uczestników preferuje jastrzębią retorykę i skłania się ku dwóm kolejnym podwyżkom przed końcem roku.
Wykres kropkowy Fed to wykres, na którym każdy urzędnik Fed zapisuje prognozy dotyczące kluczowych krótkoterminowych stóp procentowych banku centralnego. Kropki odzwierciedlają to, co każdy z amerykańskich bankierów centralnych uważa za odpowiedni punkt środkowy dla stopy funduszy Fed na koniec każdego roku kalendarzowego w ciągu trzech lat w przyszłości, gdyby gospodarka rozwijała się zgodnie z ich oczekiwaniami. Podczas półrocznych wystąpień w Izbie Reprezentantów w środę i czwartek Powell nadal trzymał się jastrzębiej retoryki, potwierdzając swoje prognozy z zeszłotygodniowej konferencji FOMC.
Dane dot. pozwoleń na budowę w USA odzwierciedlają silny rynek mieszkaniowy
Dane o pozwoleniach na budowę w USA zostały opublikowane we wtorek i okazały się ogólnie lepsze od oczekiwań rynkowych. Reakcja rynku była mieszana, ponieważ inwestorzy rozważali pozytywne i negatywne implikacje tych liczb. Z jednej strony silny popyt na nowe mieszkania wskazywał na silne ożywienie gospodarcze i wyższe zaufanie konsumentów. Z drugiej strony, spowolnienie w liczbie pozwoleń na budowę domów jednorodzinnych sugeruje rosnące koszty i ograniczenia podaży, które mogą hamować sektor budowlany i wpływać na wzrost gospodarczy. Liczba ta nie zmieniła jednak oczekiwań rynkowych dotyczących stóp procentowych.
Wzrost liczby europejskich jastrzębi: co to oznacza dla strefy euro?
EBC podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, ale na konferencji prasowej przybrał znacznie bardziej jastrzębi ton niż oczekiwano. Ostra korekta prognoz inflacji bazowej na ten i przyszły rok, a nawet zmiana prognozy na 2025 r., sugeruje, że EBC jest mniej pewny, że uda mu się obniżyć inflację tak szybko, jak sądził. EBC potwierdził, że zakończy reinwestycje w ramach programu skupu aktywów APP od lipca 2023 r. oraz że utrzyma kluczowe stopy procentowe na wystarczająco restrykcyjnym poziomie, aby osiągnąć terminowy powrót inflacji do celu 2%.
Zgodnie z najnowszymi danymi, krzywa Euribor sugeruje, że rynek oczekuje, że EBC podniesie stopy procentowe o około 75 punktów bazowych do końca tego roku. Krzywa Euribor pokazuje oczekiwaną ścieżkę 3-miesięcznej stopy Euribor, benchmarku dla krótkoterminowych stóp procentowych w strefie euro.
